美元多头情绪全面升温，现货、衍生品与仓位数据共同指向短期强势格局。
周二（6月23日），彭博美元现货指数跳涨至七个月高点，利率市场已将美联储于2027年初加息近两次（约50个基点）纳入定价，推动美元成为近期市场最受追捧的资产之一。与此同时，韩国科技股大跌等全球风险事件引发的避险资金回流，进一步强化了美元的短期支撑。
然而，短期强势之下，长期结构性隐忧并未消散。世界黄金协会最新调查显示，62%的全球央行预计未来五年美元在外汇储备中的占比将下降，这一预期与当前美元的强势走势形成鲜明背离，值得市场长期关注。
利率预期重新定价，美元指数创七个月新高美元此轮上涨的核心驱动来自利率市场的重新定价。彭博美元现货指数跳涨至2025年11月以来最高水平，标志着市场对美联储货币政策路径的判断出现明显转向。
利率衍生品市场的定价显示，交易员目前预计美联储将在2027年初前累计加息近两次，对应约50个基点的紧缩幅度。这一预期的形成，反映出市场对美国经济韧性及通胀持续性的重新评估，也令此前盛行的降息交易遭到明显压缩。
期权市场与资金仓位数据进一步印证了美元多头情绪的广度与深度。
据彭博，美元期权的看涨溢价已升至高位，投资者为对冲美元进一步走强而支付的保护成本同步攀升，显示市场对美元上行风险的定价趋于积极。
与此同时，杠杆资金的美元多头仓位已回升至2025年初的高位水平，表明专业投机资金正在主动加注美元看涨头寸，而非被动跟随。
上述指标的共振，意味着此轮美元走强并非单一因素驱动的短暂脉冲，而是具备一定仓位基础的趋势性行情。
除利率预期外，全球风险情绪的阶段性收紧也为美元提供了额外的短期支撑。
韩国科技股近期出现大幅下跌，引发亚洲市场风险偏好走弱，部分资金选择回流美元资产以规避不确定性。美元作为全球避险货币的传统属性，在此类风险事件中得到再度强化，进一步推高了短期需求。
长期储备结构预期与短期强势形成背离尽管短期走势偏强，美元的长期地位仍面临结构性挑战。
世界黄金协会最新调查显示，全球62%的央行预计未来五年美元在外汇储备中的占比将有所下降。
这一调查结果表明，主权机构层面对美元长期储备地位的信心正在悄然分化，与当前市场交易层面的强势情绪形成明显背离。
值得注意的是，央行储备结构的调整通常是一个缓慢、渐进的过程，短期内难以对汇率形成直接冲击。
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